Као што је глобална финансијска криза се игра, Извештај о привредним писац Ричард Блацкуелл истражује и објашњава економске перспективе и превирања у кредитном и тржишта капитала. Овде ћемо одговорити на ваша питања свакодневно, са најновијим на врху.

Шта је "медвед пазар митинг?

Медвед тржиште рели је значајан узлазни покрет у цијене дионица, али у оквиру дугорочно опадање укупне.

То је у основи обрнути на "корекције тржишта", који је краткорочни пад акција у оквиру укупног тржишта бика.

Обично имају скупове тржишта и тржишне корекције не трају дуго, али могу да смене тржишта чак 30 одсто или више, пре него што укупни тренд настави.

После краха тржишта 1929, на пример, било је неколико скупова дјелимично, али након сваког од кретања цена акција наставио је дуго силазни пут. Неколико од тих скупова видели скок индекса за више од 10 одсто у једном дану.

Велико је питање у овом тренутку да ли је недавно напредак у акцијама, која је гурнула до цене за око 20 одсто од преко у новембру, је почетак дугорочног тренда, или само имати скупу тржишту.

Поремећај у европском тржишту природног гаса, чини ми питају да ли би иста ствар се деси у Канади. Да ли да зависимо од страних снабдевача?

У Канади, готово сви наши природни гас долази из домаће производње, тако да је врло вероватно да би било које друге земље ремети наше понуде.

Већина канадских гас се производи у Алберти, Саскачеван и Британска Колумбија, уз малу количину генерисане из гаса у близини обале Атлантика у Канади. Он је послао стотине хиљада километара цевовода клијентима, укључујући и власници, индустријска и корисника електричне енергије постројења.

Међутим, неки од гаса троши у Онтарију се увози из САД.

Тако да смо у основи су само-довољне за гас?

Да. Она помаже у Канаду да је други по величини произвођач природног гаса у свету, после Русије и Сједињених Држава. Око половине онога што ми производимо је продата купцима у САД.

Шта је тачно "квантитативно ублажавање"?

Квантитативне попуштала укључује централну банку пумпања новца у финансијски систем откупних различитих хартија од вредности, укључујући и дугова, хипотека, комерцијалних кредита и акција. До поплаве финансијског тржишта готовим новцем, каматне стопе наплаћује широк спектар кредита треба да буде смањен.

Са званичних каматних стопа у Сједињеним Државама већ близу нуле, квантитативни попуштала је један од ретких преосталих алате које одбора Савезне резерве могу користити у покушају да се малопродајне цене позајмица доле и више новца који тече на појединачне дужника и малим предузећима.

Зашто се зове то?

Реч "квантитативно" односи се на новац се упумпава у систем, док је "ублажавања" значи смањење стопе. У суштини, новац се користи за смањење трошкова задуживања и прошири кредитирања, који се разликује од уобичајене руте Фед'с смањења његове бенчмарк каматне стопе.

Нормално, пумпање новца у привреди ће повећати инфлацију. Али дефлације, него инфлација је кључни проблем у овом тренутку.

Термин је први пут употребљен у ублажавању квантитативних 1990 да опише Јапана монетарне политике на време.

Која је разлика између монетарне политике и фискалне политике?

Монетарна политика укључује радње предузете од стране агенције, као што су централне банке, контроле понуде новца и каматне стопе смени.

На свом најосновнијем, снижавање каматне стопе и додао да понуде новца може да помогне прошири привреде у периоду од слабости.

Затезање новца и подизања стопе може успорити економске активности и држати инфлацију под контролом током експанзионистичких пута.

Фискалне политике, с друге стране, укључене акције да мењају пореске власти и потрошњом. Ови потези могу да имају значајан утицај на укупне привреде, као и већа или мања потрошње владиних пореза нивоима имају тенденцију да дају подстицај привредне активности.

Краљевски Лепаге каже да ће цене кућа пад 3 посто ове године у Канади. Колико је цена пада током последње рецесије?

Проблем са стамбене статистике цена се да постоји толико различитих начина да их састави.

Али нема сумње да су на почетку последње рецесије на почетку 1990-тих година, цене кућа је погођена. Према канадском Некретнине придруживању, дошло је око 3,5 посто пада просечне цене кућа у канадском 1990, у односу на претходну годину.

ЦРЕА бројеви предлажемо је сличан пад цене у 2008 у поређењу са 2007.

Неки месечне поређења показују много веће капи, међутим. Између новембра 2007 и новембра 2008, на пример, просечна цена кућа широм земље пала готово 10 процената, према ЦРЕА.

Појединим тржиштима је показао још веће промене расположења.

Краљевски Лепаге'с бројеви указују на то да цене кућа пале само 1,1 одсто у 2008. Фирма пројекти 3-посто пада цена у 2009.

Краљевски Лепаге, рекао је председник Фил Сопер станова на тржишту је тренутно у бољој форми него почетком 1990-их, као и поскупљења нису Оверсхот стиче приходе на исти степен, а било је мање спекулације на тржишту.

Аутомобилску индустрију

Чули смо толико о САД и Канадска влада планира "да се јемство у Северној Америци ауто-индустрије. Шта је мексичка влада уради?

УС спасавање пакет у износу од $ 17.4 милијарди (САД) у кредите Џенерал Моторс и Цхрыслер Цорп ДОО, је објављен у децембру.

Онтарију Канади и одговорио са посвећеност $ 4-милијарди (канадски) у хитним кредите Канадска филијала две компаније.

Мексицан ауто-произвођачи су тражили да њихова влада за $ 3 милијарде (УС) кредита за мамуза продаје возила. Тај новац би омогућио финансирање ауто дилера и купаца. Мексичка влада тек треба да одговори.

Ипак, Мексико је вероватно да ће корист од САД спасавање пакет Због Генерал Моторс и Крајслер - заједно са Форд Мотор Цо - изградити мали, гориво-ефикасан возила тамо, а плате су веома атрактивне за ауто-произвођачи.

Централних банака

Која је разлика између У. С. одбор Федералне резерве и Завод за трезор?

Савезне резерве одбор, често се зове ФЕД, централна банка је у Сједињеним Државама. Она има сличну улогу банке Канаде, у које одређује каматне стопе и позајмљује новац банкама чланицама.

Такође регулише банке, посао који је у Канади углавном обавља Канцеларија надзорник финансијских институција. Фед такође управља САД проверили клиринг система.

Одсек за трезор је рука власти која управља финансијама, слично као што канадским финансије.

Он сакупља порезе (улогу обавља у Канади од стране Канаде Приход Агенција), Влада плаћа рачуне и води савезне владе дуг. Трезор је такође штампа рад валуту и ковница новца.

Која је сврха земаља које су девизне резерве?

Девизне резерве обично укључују готовину одржан у страној валути, уз злато, као и резерве издвајају за Међународни монетарни фонд.

Држи девизне резерве земље даје флексибилност у утицаја девизног курса на сопствену валуту. Ако Јапана жели да помогне вредност јена, на пример, може да прода неке своје огромне спољне резерве фонд за куповину јена ефикасно потез који повећава потражња за валутом, што ће теже да повећају своју вредност.

(У последњих неколико година, Јапанци су радили управо супротно Они су купили милијарде долара и продала јена да покуша да успори уважавање јена, што је штете Јапана извоза..)

Шта је "валута интервенција?"

Када се земља не мислим да има своју валуту права вредност у поређењу са другог народа, његове владе или централне банке могу да велике куповине или продаје валуту да покуша да десно неравнотежу.

На пример, ако земља жели да види своју валуту мањи у односу на земље Б, он ће продати сопствену валуту и купују велике количине новца земље Б. То би повећало снабдевање домаће валуте и вози доле потражње, вероватно депресивно своју вредност.

Ако број земаља раде заједно, могу имати још већи утицај на вредност валута?

Дошло је спекулације да највеће индустријске нације би покушај да се интервенише у валути тржиштима у блиској будућности, у покушају да исећи вредност јапанских јена, што је близу 13-годишње високе у односу на амерички долар. Министри финансија земаља Г7 понедељак рекао да ће пратити тржишта и Блиско сарађује на одговарајући начин ", јер су забринути колебљивост у јена.

У прошлости, Јапанци су били међу најактивнијим земљама у коришћењу валута интервенције померити вредност јена. Неколико пута од средине 1970 јапанске владе купио милијарде долара и продала јена да покуша да успори уважавање јена, што је штете Јапана извоза.

Последња великих мултинационалних интервенције је у септембру 2000, када су централне банке у Европи, САД и Јапану продаје огромне количине долара и евра да би купили да помогне европске валуте, који је пао око 30 одсто од њеног покретања у јануару 1999.

Шта је ликвидност ињекцију?

Централне банке могу да користе своју финансијску моћ да покушају да се новац који тече у банкама и њиховим клијентима. У ликвидности ињекцију, они зарадити за банке позајмљују, Иако финансијске институције морају да шаљете хартија од вредности као колатерал за добити то. Прошле недеље Банка Канаде рекао да би 20 милијарди $ на располагању канадске банке, а у понедељак је рекао да ће дозволити банкама залог своје имовине у невољи-папир подлози комерцијалне имовине као залог. Ово ће дати неке банке више флексибилности. Један од проблема, изјавио је главни економиста банке ТД "Дон Друммонд је, јесте да централне банке убризгавања је само за краткорочне - Банка Канаде кредита обично има да се надокнади у року од 90 дана. Али, од корисника се захтева према трендинг више дугорочних кредита - посебно из корпорација који не могу добити новац било који други начин - тако да централна банка новац неће много помоћи на том основу.

Где да централне банке добити новац за ињекцију ликвидности?

Банка Канаде је милијарде долара у средствима - око $ 56 милијарди на последњи број - углавном је одржан у веома сигурним хартијама од вредности, као што су обвезнице и трезорски записи. У суштини, када се прави новац на располагању комерцијалним банкама, привремено је трампљење срећног хартија од вредности за рискиер оне банке стављања као колатерал.
Да ли каматне стопе сече у ствари омогућавање јачања тржишта акција?

У теорији, што би требало. Ако инвеститор покушава да одлуку измедју стављања новца у обвезнице или деонице, он или она ће изгледати на разлике између приноса на обвезнице и могући повратак на лагеру. Бонд принос би требало да падне када каматне стопе ићи надоле, што више атрактивних акција. У суштини, за деонице да се такмиче за новац инвеститора, она не треба да понуди као високе стопе приноса. Међутим, веза не даје увек прати смањење централне банке каматне стопе, а нису овај пут. Неке веома квалитетне корпоративне обвезнице, на пример, нуде велики принос у односу на берзи. Док ниже каматне стопе треба да чине корпоративне позајмице Малтус лакше и ниже трошкове и финансирање развоја, који није ни дешава у тренутну кредитне кризе. На врху свега тога, забринутост око рецесије или панике падне акција може адут било мање брзине од каматне стопе.

Шта ће координирано смањење стопе постигли?

Централне банке широм света преселио сриједу ујутро да смањи своје бенчмарк каматне стопе за пола процентних поена, обележавање прве координисане акције од терористичких напада септембра 2001. Био је изузетан потез до узглавља тржишта и помажу лакоћу зачепљен тржишта кредита. Међу централне банке су Федералне резерве, Банка Канаде, Европска централна банка и централне банке Британије, Швајцарске и Шведске. Банка Канаде је кључ ноћи стопа падне на 2,5 одсто, док Савезна средства стопа се креће до 1,5 по цент.Ецономистс цитирано акцију као позитиван и неопходан корак, али је рекао да још увек има више да радим. Са седиштем у Лондону Економски капитал, на пример, рекао је потез ће обезбедити "бар привремено подстицај поверења" Дерека Холт. Потпредседник економије Шкотске у капитал Инц цитирано ризик од 50 базних поена неће бити довољно и вероватно не пролази кроз потрошачима и предузећима. До сада је у Канади, велике банке су исекли своје премијера стопе по само једну четвртину процентних поена. Банка Канаде сама каже потез не искључује другу смањити стопу на својој следећој седници о политици Оцт 21. Заиста, у Торонту Господство банка заменик шефа економиста Александар Крејг изјавио је како очекује да ће банке федералних резерви и Банке Канаде да смањи другу половину поена на њиховим наредним састанцима, као и ЕЦБ и Банка Енглеске да смањи још дубље у наредним месецима .

Да ли каматне стопе сече обично горива инфлација?

У нормалним околностима то је истина, а то је један од разлога ФЕД је одржао стабилан стопе за неколико месеци. Али са цена нафте пада нагло, и пада цена сировина, као, претња инфлације јесте узимање задњем седишту до бриге о кредитима и функционисање привреде.

Шта је иза Федералне резерве је Оцт 7 план откупи комерцијални рад?

Централна банка је корачање као купац у крајњем $ 100-милијарди тржиште комерцијалних папира. Ово је облик краткорочног дуга да хиљаде компанија користе за финансирање њихових свакодневних операција, укључујући и плаћање запослених и куповине залиха. ФЕД кицкстарт се нада да ће ово тржиште и ослободили средства за корпорације. Централна банка је рекао да је предузимање акције Зато инвестициони фондови тржишта новца и друге инвеститоре су нерадо купују комерцијални папир. Иан Станнард, валута стратег у БНП Парибас у Лондону, описао је потез као "вероватно прву вест смо имали који почиње на адресу основне проблеме у финансијском систему. Ово је веома проактиван корак и да ће бити велика помоћ за добијање ствари креће поново.

Које су специфичности плана?

Коришћење Депресија доба силе, Фед ће створити нову привремену возила која испуњавају услове кредитирања предузећа могу славина за краткорочне готовине (ИОУс мање од три месеца). Заузврат, Фед ће прикупити накнаде и интереса, под претпоставком да улога приватног инвеститора, као што су пензиони и фондови тржишта новца, који су постали превише нервозни да купи новине.

Колико ће ФЕД нова мера бити?

Историјски потез треба Одчепити тржиште за ове пословне ИОУс, помажући да се изоловати реалне економије из кредитне кризе. Надамо се да, током времена ће приватни инвеститори осећају довољно сигурни да се врате на тржиште, дозвољавајући ФЕД да се повуку. Квака је да комерцијално тржиште рада је само један део масовне кредита и повезаног система који се више не функционишу, а Федералне резерве не могу евентуално национализовати све. Кредитним тржиштима видео неке благо попуштала уторак после објављивања, неки посматрачи описали као најефикаснија мера до сада. Даглас Портера, заменик главног економиста на БМО Незбит Бернс, рекао је централна банка је још само стављањем у "кредитни процес стварања" и на узимање више ризика као резултат. Хоће ли радити? "То би требало да ублажи добродошао корак неке компаније притисак на којима су чак и проналажење дана до дана операције тешко управљати ... Ипак проблема Салијетајући кредитним тржиштима су толико виседимензионалне да ниједан потез неће имати један шкрипац," Господин Голман је рекао, уз напомену ФЕД жели да користи све могуће мере пре резања своје бенчмарк стопи федералних фондова.

СИРОВИНЕ

Је недавно скок цена нафте у директној вези сукоба на Блиском истоку?

Немогуће је одредити тачно шта тачно изазива промене цена нафте, Иако експлозије непријатељства је свакако фактор у скок цена у последњих неколико дана. Било сукоба на Блиском Истоку изазива забринутост око залиха нафте из региона.

Преко викенда војни командант у Ирану позвао је исламске земље да смање залихе нафте у земљама које подржавају Израел. Иако је ово не узети за озбиљно - и био отпуштен потпуно неки извори у Организација земаља извозница нафте - то чини неки трговци нервозан.

Да ли постоје друге ствари које чине цене јеку тако радикално?

Постоји толико фактора који иду у цена енергената које је тешко да схвате Које је најважније. Поред сукоба у Гази, спор је избио у новогодишњој дана између Русије и Украјине око природног гаса исплате, и ово је прекинут залихе у Европи, гурање до цене.

Истовремено, ОПЕК је у процесу покретања производње нафте сече, а неки аналитичари кажу да благо оптимистичан расположење на финансијским тржиштима, може слутити веће потражње нафте. Они би могли бити разлози за вишим ценама.

Извештаји оштећеног нафтовода у Нигерији су такође подигли неке забринутост око снабдевања из те земље - још једно могуће објашњење за узлазни притисак на цене.

Колико кошта да се произведе један барел нафте из Алберте катран песак? По којој цени се више не исплативо?

То зависи, наравно, у зависности од пројеката и разних фактора.

Али канадски Удружења произвођача нафте, каже: "све-у цену производње нафте песак буре нафте је између $ 75 (УС) и $ 90 за барел. То укључује трошкове капитала, оперативни трошкови, ауторски хонорари, пореза и принос на улагања.

Недавном извештају из Калгари-дилерско основу улагања Питерс & Цо процењене цене потребне за генерисање 10-посто после пореске стопе приноса на нова кретања почиње у 2012. Питерс је праг ће бити 60 долара по барелу за САГД (пара-помоћ гравитације дренажа) пројекат, $ 100 за интегрисани песак пројекат уље рударства са упградер и $ 55 за конвенционалне рударство пројекат без надоградње.

Питерс је дугорочне трендове цена би требало да и даље подржава развој уље песак, нароцито ако трошкова производње се могу смањити.

Да ли цена нафте, које су пале више од 50 одсто од средине јула, све то брзо пре него што је пао?

Почетком 1986, нафте нагло пала више од три месеца од око $ 26 (УС) барел на почетку године за нешто више од $ 10 до краја марта, по цени која није виђен још од средине 1970-тих. Крив за пад цена је стављен на повећање производње Саудијске Арабије и других земаља ОПЕЦ-а, потез који је изазвао презасићеност на светским тржиштима.

Поново у касним 1990-их година дошло је понирање, од преко $ 22 у јесен 1997 испод $ 11 за годину дана касније. То је најнижа цена нафте имала којима се тргује на више од десет година.

Опет, Организација земаља извозница нафте има кривице, јер није могао да се договоре о производњи резове.

Пад потражње - посебно у Азији, где је ослабљена економија - такође погоршан силазни притисак цене.

Зашто су Саудијска Арабија и друге земље ОПЕЦ-Омогућавање цена сирове нафте пасти на тако драматично? Они могу да не контролише цене нафте прилагођавањем за производњу?

ОПЕК (Организација земаља извозница нафте) има значајну контролу над производњом, али то није тренутно процеса и промене не увек на снагу одмах. Почетком септембра, рекао је да ће картел смањити производњу за око 520.000 барела дневно, а ОПЕК је постављено у сусрет Оцт 24 разговарати о могућим даљу акцију. (У четвртак се померио састанак напред Нов 18.)

Ипак, као и Универзитет Алберте пословне професора Јосипа Доуцет истиче, ОПЕК нема директну контролу над ценама, али може да контролише само количина производње која има индиректног утицаја на цене. Други фактори - као што су ниво залиха сирове и бензина у САД - може имати већи утицај. Поред тога, проф Доуцет каже, цене нафте су брзо мења у протеклих неколико недеља и производњу промене потребно неко време да се стави на место.

Унутрашње политике ОПЕЦ-рачуна за још један фактор који компликује. "Саудијска Арабија има највеће резерве било које земље ОПЕЦ-а је 'пацијент' један - земља са најдужом поглед", рекао је проф Доуцет. "Они имају интерес у умерено цена нафте [Зато] што желе да буду у стању да продају нафту за дуго времена. Земље са краћим погледа, рецимо Нигерија, имају више потребе за притиском на ток новца ... И тако мање брину о дугом року замене уља. "

Па чак и када се квота ОПЕЦ-сета, а не у свакој земљи у организацији их увек поштује.

Је недавно скок цена нафте у директној вези сукоба на Блиском истоку?

Немогуће је одредити тачно шта тачно изазива промене цена нафте, Иако експлозије непријатељстава између Израела и Палестинаца је свакако фактор у скок цена у последњих неколико дана. Било сукоба на Блиском Истоку изазива забринутост око залиха нафте из региона.

Током викенда, војни командант у Ирану позвао је исламске земље да смање залихе нафте у земљама које подржавају Израел. Иако је ово не узети за озбиљно - и био отпуштен потпуно неки извори у Организација земаља извозница нафте - то чини неки трговци нервозан.

Да ли постоје друге ствари које чине цене јеку тако радикално?

Постоји толико фактора који иду у цена енергената које је тешко схватити Које је најважније.

Поред сукоба у Гази, спор је избио у новогодишњој дана између Русије и Украјине око природног гаса исплате, и ово је прекинут залихе у Европи, гурање до цене.

Истовремено, ОПЕК је у процесу покретања производње нафте сече, а неки аналитичари кажу да благо оптимистичан расположење на финансијским тржиштима, може слутити веће потражње нафте. Тих догађаја може такође линији вишим ценама.

Извештаји оштећеног нафтовода у Нигерији су такође подигли неке забринутост око снабдевања из те земље - још једно могуће објашњење за узлазни притисак на цене.

Кредитним тржиштима и криза

Шта је "тржиште новца" и зашто је битно да ли се замрзне?

Тржиште новца чине краткорочни кредити (обично мање од годину дана), као што су депозитне потврде, комерцијалних папира, Банковна прихватање, а 30-дана др `авни записи. Ако тржишту новца замрзава до - другим речима, нико не жели да се направи кратак рок кредита Зато што су забринути због неизвршења дужника - предузећа не могу да добију новац морају да плате особље, купују залихе или плаћају кирију. Често компаније треба да позајмљују тај новац Зато што су чекали прихода које не могу да стигну за неколико дана или недеља. Али, ако они не могу да добију краткорочне готовине из тржишта новца може направити дан-на-дан операције веома тешко.

Шта је кредит подразумевани замени?

То су били првобитно поставили као неку врсту осигурања од лоших дугова. Власник би платили серије "премије", а заузврат би добили исплату наведене организације, ако није успело. То је иста идеја као и плаћати премије осигурања живота, где корисник добија исплату само ако наведене особе умре. Као и животног осигурања, све је у равнотежи ако постоји епидемија и умирања људи почети лево и десно. Са више компанија иде под, или прети да то учини, фирме која је издала свопови сами у невољи. То је оно што се догодило осигуравача АИГ, који је продат у кредитној подразумевани свопови да штити инвеститоре од обвезница подразумеване. Када је почео обвезнице неизвршења, АИГ сам остао рањив.

Шта је Цоунтерпарты ризика?

Када посудити $ 20 до пријатеља, Цоунтерпарты ризик је вероватноћа да он или она неће да врати. И то ради на исти начин са корпорацијама или финансијским институцијама, али да им је мерење ризика је мало софистицираније. Ако је Цоунтерпарты ризик висок, трговци и банке не дају новац уколико не добију неку солидну колатерал или гаранција зајма, или они једноставно рећи "заборави га."

Комерцијални папир је обично издају само највише кредитно-достојно предузећа, пружајући им краткорочне готовине да покрене свој дан-да-дан операције. Емитенти готово увек треба да има кредитни рејтинг на комерцијални рад, Јер купци желе гаранције да је њихов новац веома безбедно, а биће плаћени вратити брзо. Али, узимајући кредитни рејтинг је скуп и дуготрајан процес који се води веза-рејтинг агенције. Као резултат тога, већина комерцијалних папира издата је само великих, стабилних предузећа, односно ентитета као што су комуналне услуге.

Које друге мере да предузме, ако САД спасавање пакет и сече каматна стопа не стабилизују тржишта и привреде?

Влада САД и Федералне резерве су користили два тастера алата у алат да покушају да зауставе панику и стабилизују финансијски систем: $ 700 милијарди за спасавање проблема имовине у великим банкама, као и каматне стопе рез. Али постоје и друге алатке, као да још увек нису у игри. Они би могли покушати да стимулишу економију слаби резање пореза за појединце, они могли говедина до потрошње на савезном инфраструктуре за стварање радних места, или су могли да дају посебне пореске олакшице за куповину куће, на пример. И док америчка влада већ је подигла на осигурање банкарских депозита са $ 250.000 од 100.000 долара, могло би прате неких европских земаља и прешли на неограничен осигурања. И ако ствари постану још горе у било ком од најзначајнијих финансијских институција, влада могла да предузме директну улозима капитал. То је изгледа мало вероватно потез, али тренутна ситуација је без преседана.

Где ће $ 700 милијарди (САД) у Вол стрит спасавање пакет иде и како ће бити одређена цена?

Новац ће бити плаћени Уалл Стреету фирми, банака, пензијских фондова и осталих компанија које имају лоше хипотеке и других токсичних средстава. Вредности нису познати у овом тренутку, а плаћеног износа биће одлучено у обрнутом аукцији, у којој продавци имовине такмиче једни са другима и одлучује како ће се продавати јефтино токсичних дугова. Влада, кроз новопостављени Канцеларије за финансијску стабилност, затим плаћа најнижа понуђена цена.

Да ли ће новац икада бити спасене?

У. С. Трезор је рекао да је добра шанса да ће оздравити, ако неке не све паре, иако су посматрачи није тако извесно. Напори спашавања Претходно су заправо претворио добит, иако су други цене милијарди долара.

Ко победјује а ко губи?

Иако је теоријски у овом тренутку, финансијске институције могу победити тако што су купили својим токсичним средствима, од стране владе на оно што је ефикасно премију. Док се банке могу продати неке од ових средстава сада, они би се тако ради у Фиресале ценама ако се налазе купци. У идеалном свету, америчка влада би чекање на узнемири средстава до зрелости, када ће се надамо се на тржишту некретнина се опоравила, а затим бацајте их на најмање бреакевен. Али, то је дугорочан процес, а тиме и сувише је рано рећи како се чини обвезника.

ЕКОНОМИЈА

Фордов извршни директор каже да ће радити за 1 $ годишње, ако финансирање хитних владе за ауто индустрију је дали. Који су били оригинални "долар-године људи?"

Долар-година људи су били богати бизнисмена - обично у производном сектору - који су били регрутовани од стране владе да помогне покретање кључно за време рата производње. Они су плаћени номиналне власти плате да раде посао од кључног значаја.

Термин је први пут употребљен у односу на људе који су отишли у Вашингтон да би председник Уоодроу Уилсон у Првом светском рату. Служила је поново у Другом светском рату иу Сједињеним Америчким Државама и Канади.

У Отави, ЦД-Хау, "министар за све" (који је заправо министар муниције и снабдевања за време рата) регрутује десетине ових "Долар-године људи" су укључени. Јохн Уилсон МцЦоннелл, власник и издавач Звезда у Монтреалу, људске ресурсе Мацмиллан, оснивач шумарске компаније Макмилан Блоедел и Хенры Морган, председник робне куће Моргана у Монтреалу.

Шта значи термин сада?

Она је недавно користио да опише корпоративне руководиоци који су преузели тежак смањење плате јер им предузећа лоше раде. Пре неколико година Јохн Цхамберс, ЦЕО УС телекомуникационе опреме компаније Цисцо Сыстемс, Инц, смањити му платити $ 1 за три године након цену акција фирме понирање. Али му је опција милиона акција у том периоду.

Прошле недеље узнемири међународне осигуравајуће компаније АИГ, рекао је нови председник и директор компаније, Едвард Лидды, добити само $ 1 у готовини плате ове и наредне. Али он ће прикупити своје иу другим облицима компензације.

Генерални директор Форда Алана Мулаллы изјавио је данас да ће радити за 1 $ годишње, ако ауто компанија мора да узме новац влада кредита.

Како је Национални биро за економска истраживања схвати да је САД у рецесији за годину дана?

НБЕР не користи уобичајене дефиниције рецесије - два квартала пада бруто домаћег производа. Она уместо да изгледа за врхунац економских активности, разматрањем БДП и неколико других фактора као што су производња, запослености, потрошње и реалног дохотка.

Када је врхунац достигла и економија почиње значајно да опада, то је када је рецесија почела је, према групи.

Ово често значи да ће званични рецесија - или барем њеног трајања - све док се не прогласи добро је у току, или се чак и преко. А то значи да понекад не може бити рецесији када не постоје два узастопна квартала пада БДП-а. До сада је то случај овог пута.

Рецесија неће бити разматране завршена до економије достиже преко.

Шта је НБЕР?

НБЕР је основан 1920 од стране групе економиста који је желео да студирају циклуса бизниса. То је непрофитна организација истраживања са више од 1.000 универзитетских професора и истраживача функционише као "сараднике", који студирају колико америчка економија функционише. Од 1960-их је био званични арбитар сматра када САД је у рецесији.

Пословног циклуса НБЕР је заправо датирају одбор доноси одлуку да прогласи рецесију. То је тренутно кључни комисија састављена од економиста на Харвард, Стенфорд, МИТ-у, северозападној Универзитет, Универзитет Калифорније у Берклију, и конференција одбора.

Американци "стимулисане" њихове привреде издавање чекова за милионе грађана ове последње пролеће. Канади је икада урадио тако нешто?

Canada has never sent cheques directly to its citizens to try to stimulate the economy. The closest thing to that took place early in 2006 when the Alberta government sent $400 “resource rebate cheques” to every resident of the province – the so-called Ralphbucks. In that case, the idea was to share an unbudgeted surplus, not an attempt to stimulate the economy.

Occasionally in the past, Ottawa has cut income tax rates retroactively at the end of a year, so that many people got tax refund cheques in the spring, but that's not quite the same thing.

Wouldn't this kind of direct payment be a good idea?

The problem with direct rebates, and even tax cuts, is that a lot of the money doesn't actually help the domestic economy. Many people save the money, pay down debt, or buy consumer goods that are made in other countries.

Why is the US Fed's key interest rate (at 1 per cent) different from the Bank of Canada's key rate (2.25 per cent), yet the prime rate in both countries is the same (at 4 per cent)?

Last weekend's G20 meeting in Washington has been called Bretton Woods II. Wasn't there already a Bretton Woods II?

The term “Bretton Woods II” has been used for decades, but usually in a theoretical sense. Some countries or institutions have called for a Bretton Woods II when they wanted to revisit the way exchange rates were set, or to put in place a new global financial architecture. Sometimes this call has been accompanied by a proposal for a global meeting of economic and political leaders.

The original Bretton Woods conference in 1944 decided that the best route to a stable world economy was to set fixed exchange rates for currencies pegged to gold. (It also created the World Bank and the International Monetary Fund). By 1971, when the United States went off the gold standard, that system essentially collapsed.

In the late 1990s and early 2000s, however, China and other countries fixed their exchange rate to the US dollar, while funding the United States' current account deficit. That era is sometimes referred to as Bretton Woods II.

But the term has gained its greatest currency in reference to last weekend's meeting of the G20 leaders, which was called – like the original postwar session – to try to fix a crumbling international financial marketplace.

What exactly is a 'have-not' province?

The calculation of equalization payments – thus determining provinces' “have” or “have not” status – is complex.

There are about 33 economic criteria that go into the formula, and these are averaged over several years.

But the calculation is heavily weighted toward the provinces' abilities to raise tax revenues, including resource royalties.

So when prices of resources such as oil and gas go up, provinces rich in these commodities are more likely to be “have” provinces – those with economic well-being that is above the average for all the provinces.

Because the numbers are averaged over an extended period, the drop in oil prices in the past few months won't likely change the relative status of the provinces in 2009, keeping Newfoundland, Saskatchewan, Alberta and British Columbia as “have” provinces.

Is there a better way to measure the economic health of the provinces?

According to Dale Orr, chief economist at Global Insight Canada, most economists determine the relative health of provinces or countries by looking at per capita measures of real gross domestic product. On that score, Ontario is not a “have not” province, and would not likely be next year or for some time to come.

In 2007, Ontario's real GDP per capita was about 4 per cent more than the national average (according to data just released in the past few days). It is expected to stay about 3 per cent above average next year, even though it is set to begin collecting equalization payments.

And even with tougher times ahead for Ontario's manufacturing base, the GDP per capita measure in the province is expected to stay above the Canadian average at least until 2013.

Why have European interest rates been so much higher than those in North America in recent months?

In Europe, as in every other developed economy, the central banks generally set interest rates to spur economic growth (by moving rates down) and to control inflation (by moving them up).

Until recently, inflation has been a much bigger concern in Europe than in North America, so rates there were set higher to try to keep upward price pressures in check. In the United States, growth has been sub-par for several years, so the Fed has already moved rates down to try to stimulate the economy.

In addition, Europeans tend to be even more concerned about inflation than North Americans, said Toronto-Dominion Bank senior economist Richard Kelly, because in Europe many wages are indexed to inflation. As a result, a jump in inflation in a country can almost immediately accelerate wage costs and damage the economy.

Now, the focus in Europe has shifted to economic growth, as the consequences of the implosion of US financial markets spread around the world. Inflation is much less of a worry, so we're seeing big interest rate cuts to try to curb shrinking European economies.

I read that Saudi Arabia is already one of the largest contributors to the International Monetary Fund. How much does it give?

Saudi Arabia is indeed one of the largest contributors to the IMF, and as such it has a large number of votes at the organization. Saudi Arabia's “quota” — or the amount of credit it provides to the IMF — is just over $10-billion (US), slightly more than Canada's quota of about $9.5-billion.

Since votes at the IMF are proportional to quota, that means Saudi Arabia has about 3.2 per cent of the votes, compared with Canada's 2.9 per cent.

That makes Saudi Arabia the sixth most powerful country within the 185 members of the IMF, beaten out only by the United States, Britain, Japan, Italy and France. The United States has the biggest quota (about $55-billion) and the largest number of votes (about 17 per cent of the total).

Member countries keep the bulk of their IMF commitments in their own reserves at home, but they may be called on to provide cash when troubled members seek help.

With the economic downturn, is Canada's unemployment rate anywhere near a record high?

The unemployment rate may rise in the coming months, but at the moment it is very low in historical terms. The current rate, at 6.1 per cent, is not far above the 33-year low of 5.8 per cent that was hit in the early months of this year. Economists are expecting the rate to rise to 6.2 per cent when the new labour force numbers for October are released later in November.

We have had much higher unemployment rates at several times in the past. During the depth of the Depression, in 1933, the rate peaked at about 25 per cent. By the end of the Second World War there was virtually no unemployment, and for the next three decades the rate stayed below 7 per cent. Then in the early 1980s and again in the early 1990s there were spikes when unemployment rose above the 11-per-cent mark, but it has been trending downward since then.

When the Canadian dollar took its recent dip, did it come close to its lowest point ever relative to the US dollar?

The Canadian dollar bottomed out at 61.75 cents (US) in January, 2002, so the fall to 77.59 cents on Oct. 27 was quite a way from that point. What was more unusual about the recent drop was the speed with which it occurred. The dollar tumbled more than 19 cents in the space of a month.

The recovery has also been quick, however. The dollar was up more than 7 cents in the five trading days since it hit the trough a week ago.

The Canadian dollar's highest point compared with the US dollar, at least in modern times, came just last November, when it briefly nudged above $1.10. Way back, during the US Civil War in the 1860s, the Canadian dollar reached $2.78.

Why do economists always say that the consumer is 70% of the economy? Isn't the consumer really 100% of the economy, since all business is just an intermediary activity that ultimately sells to the consumer?

In a broad sense, you are right that individual consumers ultimately make up the entire economy, said Doug Porter, deputy chief economist at BMO Nesbitt Burns. But the way economic activity is measured, there are different categories that make up the overall picture, he said. This includes government spending, residential construction, domestic business purchases and exports, along with consumer spending.

But Mr. Porter notes that the 70-per-cent number you are referring to actually applies only to the United States, “which is the real outlier compared to most of the rest of the world.” Elsewhere, consumer spending makes up a much smaller proportion of the economy.

In Canada, consumer spending is about 55 per cent of the economy. The big difference between us and the Americans is that health care purchases are mainly made by government here, while in the United States most of that spending comes under the consumer category, because individuals write the cheques.

Government consumption makes up almost 20 per cent of the economy in Canada.

What provinces have run deficits in recent years?

Most provinces have had balanced budgets or surpluses for several years. The only exception is Prince Edward Island, which had a small deficit of $37-million in its 2007-08 fiscal year, and projected a $35-million shortfall for 2008-09.

The days of almost-universal provincial surpluses may be gone, however, because of the gloomy economic outlook. Ontario said Wednesday that it will now have a $500-million deficit in the current fiscal year because it does not want to cut health or education spending, even though its revenue is declining. That's a change in direction after three years of surpluses.

Alberta has been running surpluses for the longest period – it hasn't had a budget deficit in 15 years, thanks to its blossoming oil revenue. And Alberta is also the only province that has managed to completely eliminate its accumulated debt. That happened in 2004.

The international financial summit set for November has been called Bretton Woods II. What was the first Bretton Woods conference?

Bretton Woods is the informal name for the United Nations Monetary and Financial Conference held in Bretton Woods, NH, in July, 1944. Officials from 44 countries attended. The central agreement hammered out there said each country would maintain a fixed exchange rate – a policy that has long since collapsed – in order to help encourage the flow of capital across borders. The International Monetary Fund and the World Bank and the World Trade Organization trace their origins to the meeting. The coming summit is likely to be held in New York after the Nov. 4 US election.

Several countries are now lining up for assistance from the International Monetary fund. What is the IMF?

The IMF, established at the 1944 Bretton Woods conference, provides financial help to countries in serious economic trouble. It uses money gleaned from its 185 member countries.

Those funds, called quotas, vary depending on each country's size and strength. The US has the biggest quota, at $58-billion. Canada's quota is about $10-billion. Countries keep the bulk of their IMF commitments in their own reserves at home, but they may be called on to provide cash when troubled members seek help.

Voting rights in the fund are proportional to quota. Rich nations also contribute to a separate emergency fund. The total quotas now amount to more than $350-billion, and the fund has about $20-billion in outstanding loans to more than 60 countries.

The IMF makes money on the spread between what it earns on its loans and what it pays in interest to countries that provide the funds. It uses that cash to pay administration costs.

Why would a recession push the Canadian government into a deficit position?

A recession would likely cut into Ottawa's revenue at a time when it is not expecting a very big surplus. If there is no economic growth, the government will take in less personal income tax, corporate tax and GST.

At the same time, employment insurance benefits could rise if more people are out of work, and there will be pressure to stimulate the economy with government spending.

Unless the government actually cuts spending, it could be forced into a deficit position. The same would apply for any individual province.

Isn't there a “buffer” to take up some of this slack?

When Paul Martin was finance minister, he usually included a “reserve for economic prudence” to protect against the economy being weaker than forecast, and a “contingency fund” to protect against other unforeseen problems, says Dale Orr, chief economist at Global Insight Canada.

However, in its 2008 budget the Conservative government did not set aside either of those reserves, and that might force it to take extraordinary actions to avoid a deficit.

Iceland may become the first western nation in 32 years to get a loan from the International Monetary Fund. Which was the last one?

In 1976 Britain received a loan of more than $4-billion (US) from the IMF after inflation leapt to record levels and the pound fell sharply. In return, the IMF demanded that Chancellor of the Exchequer Denis Healey cut spending and implement other austere economic measures. Reports Monday said Iceland is expected to get about $1-billion from the IMF, as part of a $6-billion rescue package that includes funds from central banks in Scandinavia and Japan. Iceland's government was recently forced to take over the country's major banks after their liquidity plunged and the country's currency lost more than half its value.

What is deficit financing?

It is the concept, first promoted by British economist John Maynard Keynes in the 1930s, that governments should be prepared to run deficits during tough times in order to stimulate the economy by increasing spending. It was not enough to let market forces deal with high unemployment, he said.

The idea was that budgets would be balanced over the course of an entire business cycle, as revenues would increase – and surpluses would replenish government coffers – when the good times returned.

The concept fell out of favour in the 1970s and 1980s, when many governments began to run large deficits on a regular basis and cumulative debt spiralled out of control. There was no Keynesian solution to “stagflation” – prolonged periods of inflation, low economic growth and high unemployment.

Why could a recession push the federal government into a deficit position?

A recession would likely cut into Ottawa's revenue at a time when it is not expecting a very big surplus. If there is no economic growth, the government will take in less personal income tax, corporate tax and GST. At the same time, employment insurance benefits could rise if more people are out of work, and there will be pressure to stimulate the economy with government spending. Unless the government actually cuts spending, it could be forced into a deficit position.

Isn't there a “buffer” to take up some of this slack?

When Paul Martin was finance minister, he usually included a “reserve for economic prudence” to protect against the economy being weaker than forecast, and a “contingency fund” to protect against other unforeseen problems, says Dale Orr, chief economist at Global Insight Canada.

However, in its 2008 budget the Conservative government did not set aside either of those reserves, and that might force it to take extraordinary actions to avoid a deficit. Mr. Orr thinks there will be likely be a budget deficit in the 2009-2010 fiscal year because the surplus forecast was so small – about $1.8-billion.

Everybody keeps talking about a recession, but when will we know if we're really in one?

The classic definition of a recession is a period when the economy shrinks for two consecutive quarters. But that is considered very rough and imprecise by most economists.

By that measure we won't know whether Canada or the United States is in recession now until well into next year. The third-quarter gross domestic product (GDP) numbers are due at the end of November, and the fourth-quarter stats will be out at the end of February. In the second quarter, both economies grew.

One of the problems with the simple definition of recession is that it doesn't take into account swings in the economy. If GDP shrinks in one quarter by 2 per cent, rises in the next by 0.5 per cent, then shrinks in the third by another 2 per cent, then the country is not in recession under the definition, although it very likely is, in reality.

On the other hand, two consecutive 0.2-per-cent drops would mean we're in recession, even if there was strong growth in earlier quarters. That's not very realistic either.

GDP numbers can also be skewed by population growth, which can disguise a possible recession. And they are often revised months after the fact, so that what initially looked like a recession might not actually have been one.

“We've had situations in history where a recession has been revised away, two years later,” says Dale Orr, chief economist at Global Insight Canada.

Наставити читање ...

Source: The Globe and Mail – Canada